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券商风控指标:实施逆周期调整,将提振市场活跃度

2019-08-12 13:18:55  来源:中国金融商报     编辑:csjrw

2019-08-12 07:53:21证券时报网

证监会就修改券商风险控制指标公开征求意见,旨在进一步提升券商风险管理水平,并强化差异化监管,鼓励资优券商扩大业务规模。证监会指导沪深交易所修订融资融券实施细则,两融交易机制大幅优化,标的范围显著扩大,将提升市场交易活跃度。

天风证券认为推动资本市场改革政策落地对于券商估值提升具有较长时间段的积极影响。多重政策利好将提振券商估值,板块再度迎来加配良机,推荐龙头券商。估值重新回落至低位,但考虑2019年业绩大概率改善,板块估值具有较高性价比。从长期角度看,流动性宽松和推动资本市场改革政策是应对宏观压力的一大抓手,这对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响。行业平均估值1.83xPB,大型券商估值在1.1-1.5xPB之间,行业历史估值的中位数为2.44xPB(2012年至今)。重点推荐海通证券、华泰证券(601688)、国泰君安、中信证券(600030)。

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