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12年周期律起作用?11月采购经理人气回升,股市会止跌向上吗?

2019-12-01 18:33:39  来源:中国金融商报     编辑:翟晓燕

12年周期律起作用?11月采购经理人回归扩张点,股市会否因此止跌回升?

2019年11月30日,国家统计局发布了11月制造业PMI指数,发现供需改善,生产指数和新订单指数为52.6和51.3,环比分别上升1.8和1.7点,创造了2019年下半年以来高点,新订单指数重回扩张区间。农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等制造业生产指数和新订单指数双双上升,且均位于扩张区间。大、中、小型企业PMI为50.9、49.5和49.4,环比上升1.0、0.5和1.5点。从重点行业看,高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为51.7、51.0和51.1,均连续两个月上升。

制造业PMI指数回升到扩张区间,厂商信心回升

制造业PMI指数回升到扩张区间,表明厂商信心回升。PMI是厂商对经济运行前景的预期,这种预期的前提是新订单增长情况,11月生产指数和新订单指数为52.6和51.3,环比分别上升1.8和1.7点,表明经济活动开始止跌回升。

中国经济是否就已经到达底部?

人气指标,一是实体经济中的制造业PMI变化情况,二是虚拟经济中股指表现。从11月两大观察指标看,实体经济因逆周期政策作用开始好转,但虚拟经济的代表股市却表现差强人意,尚未出现人气回升的现象。

当中国股市表现不如人意时,美国股市却持续向上,原因何在?

股指是五元力量相互作用的结果。美国股市持续向上,主要是业绩提升推动人气向好,同时减税政策和降息作用,也使美股能够在高位运行,但估值因业绩上升而没有出现泡沫。反诸A股情况,由于经济结构调整期,由于过剩产能还未有效解决,业绩下降导致人气聚焦困难。

但是经济周期是不可抗拒的自然规律与力量,2008年开始的12年周期律会起作用,中国经济在逆周期财政货币政策的加持下,厂商人气开始恢复,只要这种人气能够转化为业绩增长,股市有可能在2020年时候出现回稳、回升,甚至一定程度的牛市。

作者:李国旺

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