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快看!A股迎重大利好,四季度市场如何投资布局?

2020-10-13 10:34:19  来源:中国金融商报     编辑:翟晓燕

从左到右分别是光大证券金融产品总部首席投资顾问滕印,洪攻略投资研究院院长洪榕,中国金融信息中心主持人刘静欣

节后A股迎来开门红,三大股指全线高开高走,国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》推动提升上市公司质量……多重利好之下,大盘会如何演绎?哪些板块值得关注?四季度如何投资布局?

10月11日晚,洪攻略投资研究院院长洪榕和光大证券金融产品总部首席投资顾问滕印相聚新华社“快看”周末直播间,围绕“关注节后市场,展望末季行情”这一主题进行分享。

新政出炉,A股市场迎来重大利好

近日,国务院印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》,全文多达4300多字,提出六大方面十七项举措。洪攻略投资研究院院长洪榕认为这一政策堪称“新国九条”,是未来资本市场发展的指导性方针。

“国九条”对资本市场影响深远,在2004年到2014年相继发布后,都曾出现波澜壮阔的大行情。本次国务院选择在国庆后发布新政策,对市场而言是非常好的信号,其中有一条特别重要,即融资端跟投资端。过去大家对融资端特别重视,希望用资本市场助推国家科技的发展。本次新政策不仅强调重视融资端,还重视投资端,考虑市场承受力,是未来资本市场发展的指导性方针。

洪攻略投资研究院院长洪榕

光大证券金融产品总部首席投资顾问滕印强调,本次国务院发布的新政策,最值得关注的就是注册制的全面展开,堪称“中国证券市场的第二场革命”,为资本市场的长远发展奠定基石。

三十年来,中国证券市场经历了两次重大的、根本性的、对市场有颠覆性的变革。第一次是2005年的股权分置改革,解决了存量不可流通的问题,实现全流通。全流通实现以后,整个中国证券市场的生态环境变了。原来没有实行全流通的时候,有很多跟庄主力文化,全流通以后,市场最大的主力是上市公司。

第二场革命就是注册制。解决增量的市场化程度不高的问题。什么是注册制?即投行发行股票的一种制度。投行发行股票有三种制度,审批制、核准制、注册制,这是市场化程度不断演进的过程,注册制是市场化程度最高的一种股票发行制度。

注册制的本质,即扩大直接融资规模,加大资本市场对实体经济的支持力度。通俗而言,就是企业以后获得融资的权利和效率越来越高,将有越来越多的企业更容易进入到证券市场,增加股票的供给。这个历史性的变革发生以后,必然会对原有的投资理念和现在的投资者持仓产生重要影响。不仅对高估值产生挤出效应,还会对存量的所谓核心资产也产生挤出效应,这种核心资产是一定历史条件下的产物,如果注册制规模扩大,更优质的资产进来以后,存量的资产就会发生变革。

哪些板块值得投资?

直播期间,两位大咖对券商、科技、消费等板块进行了分析。

洪榕分享了15字诀:大时代,硬科技,软消费,强对冲,真实力。

大时代,即资本大时代,特别重要的环节就是券商。他认为在四季度,券商、保险、互联网金融等和资本相关的企业表现会不错。硬科技,洪榕认为最大的两个赛道,一个是资本大时代,另一个是科技大时代。和科技相关的股票,在疫情之后,都得到飞速发展,走势非常好。软消费,消费领域还有一种新的考虑,所谓顺周期。中国经济几乎成为全球的绿洲,这种比较效应会体现在资本市场,比如这段时间人民币的快速升值,就是对中国未来的发展充满信心。强对冲,对未来的不确定性进行对冲。洪榕认为如果把风险对冲,又能够抓住一些机会,市场非常好。真实力,最好买有真实力的公司。如果一家公司不是因为真实力涨,只是因为炒作涨,这样的股票一定会调整,要非常小心。

光大证券金融产品总部首席投资顾问滕印

滕印强调,我们一定要看到投资的逻辑和策略,否则就跟赌博差不多。2016年1月到现在,上证指数围绕着3000点,正负500点。现在没有全局的牛市,而是一个结构市。核心问题不在大盘,而是要挖掘结构性的牛股,一种是快牛,一种是慢牛。快牛赚短期价格波段的钱,慢牛赚企业业绩增长长期价格上升的钱。从快牛的角度来讲,某种程度就是一种博弈,你参与这样的标的,要么眼疾手快,要么就套在高高的山岗上。而慢牛,就不要在乎短期的波段。

针对四季度的行情,他认为有以下几点值得注意:一,到年底了,结账行情,关注机构重仓股的机会。二,关注三季报里业绩增长的标的,这些标的会预测全年的业绩。三,关注主题投资的机会,“十四五”规划可能是最重要的一个主题投资机会。此外,还要注意常年在11月中下旬开始到12月开始的高送转预期的板块,关注今年在科创板和创业板高溢价发行的三季度又公布业绩向好的品种。高送转本身没有好坏之分,关键是看标的有没有增长的空间。

对于黄金的未来趋势,滕印认为黄金将长期看涨。回顾历史数据,在二十世纪三十年代,黄金每盎司20美元,现在黄金达到每盎司2000美元,在过去90年里,黄金涨了将近100倍,真正的标准慢牛行情。尽管黄金在上一轮高点中从每盎司1923砸到每盎司1100点左右,现在从1100点又回到2000美元附近。只要黄金是稀缺的,长期趋势就是看涨。你能做波段更好,做不了波段,长期持有作为养老品种没问题。

近期人民币汇率突破6.7大关,这一趋势可否持续,洪榕认为值得继续期待。这次疫情防控中国表现很好,国际市场对中国市场充满信心,人民币升值是正常的。但我们也不希望升值过快,更需要一个稳定的汇率,给市场更好的预期。因为升值是一把双刃剑,会影响我们的外贸,对出口企业就有问题。

如何选择投资策略?

如何掌握正确的投资策略,把握财富增长的大好时机?

滕印强调,仓位控制是投资中风险控制最重要的因素。如果做长线策略,拿的是基本面良好、技术面又有上升通道的标的,可以做高抛低吸,这种标的回过几十年来看,很少出现涨停,但它一直涨不停,所以可以仓位重一点。如果做交易型机会,绝对不可以满仓,因为这是博弈,面临着诸多不确定性因素,一旦百分之百的仓位进去,几个热点一参与,遇到不确定性因素,资产就会发生重大损失,特别现在创业板和科创板涨跌幅都是20%。所以一定要做好风险控制,如果缺乏基本面支撑,做交易性机会的话,仓位一定不能重,风险太大。

洪榕分享了H333仓位管理策略,三分之一底仓,三分之一滚动,三分之一捡皮夹子,只有等市场出现“黑天鹅”暴跌的时候,才可能用。关键还有一点,这种策略,不追涨杀跌,反而高抛低吸。激进H333,平时有三分之二的仓位,他认为应该在四季度保持三分之二的仓位,在快速上涨的时候抛掉三分之一。持股可以做一些均衡配置,长期看好的股票放着不动,用三分之一的钱做短线,快进快出,还有一部分钱留着不时之需,捡皮夹子用。

直播现场

针对很多投资者忍不住追涨杀跌,有时候喜欢频繁交易,有时候又希望价值投资的行为,两位大咖提出了自己的建议。

洪榕认为,投资者要根据自己的心态来投资。首先假设自己没有那么大的耐心,对于一些股票,哪怕看好,也不要有提前埋伏的心态,因为你经常会倒在黎明前。尤其对于个人投资者,还是要看天气来种庄稼,不做平庸的行情,不参与平庸的股票。对于一些真正好的股票,要耐得住寂寞,长期拿在手上,锻炼自己的心态。

滕印强调,投资者都喜欢上涨的股票,但每天都有涨的,甚至还有涨停板的,所以最重要的是找到适合自己的投资方式,根据自己的投资能力而行。

文字:江屏宣

摄影:陈汉

本文来源:陆家嘴金融网

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