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张宏民:建设中国天然气期货市场的前景与对策

2020-11-07 09:05:17  来源:中国金融商报     编辑:翟晓燕

10月29日,上海国际能源交易中心能源产品部负责人张宏民出席第三届CEW中国能源周论坛并发表主旨演讲表示,中国天然气市场化条件正在不断改善,借鉴国内原油期货经验,可以设计天然气期货方案,形成反映中国乃至亚太周边地区天然气市场供需关系的基准价格,推动我国油气市场化和国际化改革,并为企业和投资者提供风险对冲工具和投资组合选择。

张宏民表示,作为世界第三大一次能源的天然气,不仅是能有效应对环境问题的清洁能源,也是国家能源安全的重要组成部分。同时,全球天然气定价格局也在变革之中。有效的期货价格已普遍成为国际大宗商品贸易基准,在欧洲已形成成熟的天然气期货市场,而在亚洲地区,中国的天然气市场化条件也在不断改善。

“充足的市场规模、多样化的气源以及畅通的进出口环节等都是形成天然气期货的必要条件。”张宏民表示,亚洲地区是全球天然气主要进口区域,中国是第一大进口国。近年来,亚洲地区的天然气溢价正在逐步减小,全球天然气市场一体化程度加强。国际LNG贸易目的地条款合同减少、市场灵活性提升,我国进口现货合同增加、进口主体和来源日益多元。随着我国基础设施公平开放等市场化改革大力推进,以及天然气产品的标准化,就LNG而言,上市期货的条件已经相对成熟。

张宏民认为,按照通常的发展思路,应以现货、中远期市场为基础建立天然气期货市场,但从实践的角度来看,中国的天然气期货可先行一步,与现货市场相互促进,共同发展。借鉴我国原油期货顺利运行累积的成果经验,可以设计出合理可行的天然气期货方案。今年以来,中国原油期货市场规模实现跨越式增长,大部分交易日亚洲交易时段流动性已超过布伦特原油期货,影响力已辐射东北亚地区。在国际油价剧烈波动之际,中国原油期货为企业和投资者提供了有效的风险对冲工具和投资组合选择。

“能反映供需关系和预期的价格都是有效的价格。”张宏民表示,中国原油期货经验可以为天然气期货方案所借鉴,同时要兼顾天然气期货交割高度依赖基础设施的问题。本着“总体设计、分步实施,短期可操作、长期可拓展”的指导思想,可以从当前市场化程度更高的LNG入手,以此为标的先行一步设计天然气期货合约,初始阶段基于现行条件采用能量计量,在未来价格改革到位、管网公平开放到位及保税设施完善后逐渐拓展,并将管道气也纳入天然气期货中。

张宏民表示,建立天然气期货的目标,在宏观上是形成反映中国乃至亚太周边地区天然气市场供需关系的价格,在中观上是推动我国油气产业市场化、国际化改革,在微观上为相关企业和投资者提供风险对冲工具和投资组合选择。

10月26-30日,“第三届CEW中国能源周”由上海石油天然气交易中心、中国金融信息中心和石油观察联合主办。本届能源周以“把握大势、驾驭未来”为主题,来自能源界、金融界的近300位企业高管和专家学者共聚一堂,就目前形势下全球能源行业的热点话题展开全面对话。

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