心连心化肥：前三季度纯利同比大增232% 以绿色高效发展实现金色丰收

中国心连心化肥有限公司（01866.HK）（以下简称“心连心公司”）近日发布2021年前三季度业绩公告，公告显示，心连心公司2021年前9个月综合收入约人民币117.62亿元，比去年同期增加56%；综合纯利约人民币13.95亿元，比去年同期增加232%。

今年9月，农业农村部等6部门联合印发的《“十四五”全国农业绿色发展规划》指出，当前是促进经济社会发展全面绿色转型、建设人与自然和谐共生现代化的关键时期，农业发展进入加快推进绿色转型新阶段。

田间地头是老百姓殷切的期盼，农业绿色高质高效发展是国家系统工程。心连心公司在坚持绿色低碳可持续发展、“低成本+差异化”战略布局、聚焦化肥主业形成“以肥为主，肥化并举”产业发展格局三方面，走出了一条有公司特色的绿色高效式发展之路。

“领头雁”担当作为 为农业发展贡献力量

心连心公司是中国以煤炭为生产原料的先进化肥企业之一，深耕尿素产业链产品，成为板块龙头公司，勇担责任积极落实“双碳”目标，在绿色高效发展上成为行业“领头雁”。

公司秉承科技领先发展战略，目前拥有中国氮肥工业（心连心）技术研究中心、氮肥高效利用创新中心、国家企业技术中心、水肥一体化工程技术研究中心、博士后科研工作站、国家认可实验室等科研平台。曾获得“高新技术企业”“绿色工厂”等荣誉称号，连续十年被中国石油和化学工业联合会授予“能效领跑者标杆企业（合成氨）”荣誉称号。

2021年上半年，农业改革新政及“双碳”政策的提出，加速淘汰落后产能，农业高质高效的绿色发展亦被提升到新的高度，心连心公司在生产研发、产品创新上，始终坚持绿色低碳可持续发展，对夯实化肥主业提供了有利条件。

业内人士指出，下半年，尿素行业整体形势仍趋于稳定发展。受国内外疫情不断持续的影响，国际能源及全球粮食价格上涨，对尿素的需求量仍将不断加大，维持尿素高价的各种因素依然存在。

三大基地强劲赋能 继续扩大“低成本+差异化”优势

2021年2月8日13时38分，心连心公司旗下江西九江60·52·40项目尿素造粒合格产品产出，标志着全系统开车成功，公司第三生产基地正式启航。

据悉，九江60·52·40项目作为心连心公司在南方市场的桥头堡，是一座现代化绿色循环化工新城。项目秉承绿色循环发展理念，整体工艺装备技术能力和安全、环保水平达到行业领先水准，实现生产系统资源利用最大化。

目前，随着全球疫情放缓，经济回暖，国内化肥及化工品市场加速复苏。心连心公司九江第三生产基地自成功投产以来，总产能达至新高，其将进一步巩固地理覆盖范围，在全国形成中部、西北部和东南部三大战略生产基地。九江第三生产基地将有助于继续扩大公司“低成本+差异化”行业优势，开拓更广阔的发展空间。

公告显示，心连心公司前三季度共实现销售收入约人民币117.62亿元，同比增长56%。影响因素一是价二是量，价格上主要受国际能源价格上涨以及供求关系紧张的影响，使各产品价格升高。销量上，除个别产品受三季度停车检修影响销量小幅下降外，其余产品销量均有所增加。产品毛利率为28%，同比上升3个百分点，其中三聚氰胺、尿素、甲醇及二甲醚毛利率提升较为明显。公司前三季度净利润同比增长232%，其中九江基地净利占比达到43%，是三个基地中贡献最大的，一系列数据证明九江基地强劲的盈利能力和较大的发展潜力。

天风证券认为，心连心公司在尿素、复合肥行业成本优势突出，九江基地投产将促进公司业务拓展和业绩增长。

聚焦化肥主业 形成“以肥为主，肥化并举”产业发展格局

心连心公司以聚焦洁净煤化工升级发展方向，确保化肥主业的优势和行业领先地位，同时适度发展新能源、新材料化工品为发展战略，目前已形成“以肥为主，肥化并举”的产业发展格局。

数据显示，公司成品尿素前九个月收入同比上涨幅度较大，售价及销量均有不同幅度的增长。国际能源价格升高，为尿素提供成本支撑，以及供需关系的紧张，均助推尿素价格上涨。

复合肥方面，前三季度实现收入28亿元，同比增长11%，增长原因一方面是售价同比增长15%，且由于疫情影响，国际上磷肥、钾肥需求旺盛，造成磷肥出口量同比增长30%，钾肥进口量减少4%，出口增加进口减少，直接影响国内复合肥原料供不应求，导致磷肥和钾肥等原材料的平均成本分别上升约45%及30%，原料成本升高支撑复合肥价格上涨。

化工产品上，甲醇和二甲醚作为一条产业链上的上下游产品，今年前九个月收入均大幅增长，产品量价齐升。在销量上，一是九江基地投产新增产能释放；二是为了创造更大利润空间，开展甲醇贸易亦贡献了一部分销量。在价格上，主要受国际能源短缺及价格反弹的影响，原料成本价格最终推动产品价格上涨。

三聚氰胺方面，前三季度实现收入8亿元，同比增长70%，毛利率高达66%。一方面由于市场供需紧张带来的价格上涨，特别是国际市场价格高于国内市场，因此心连心公司在注重开发国内市场的同时，利用新疆基地的区位优势，开拓国际市场，不断加大出口比重。

糠醇方面，前三季度实现收入5.5亿元，同比增长51%，与去年同期相比，售价上涨、销量小幅下降，心连心公司根据市场发展规律，合理的放缓发货节奏，拉大了糠醛糠醇差价，从而提升盈利空间。

心连心公司从一个年产3000吨合成氨的小氮肥厂起步，完成了由小氮肥到大氮肥的转变，坚持高质量发展理念，以绿色高质高效发展助力农业绿色转型。