富途证券ESOP:时代天使上市在即,股权激励计划详解

 北京时间6月3日，时代天使正式开启招股。如若顺利上市，时代天使即将成为中国牙科领域首个进行IPO的隐形正畸企业。本次IPO，富途与高盛、中金等知名投行共同助力时代天使登陆港交所。

 

　　时代天使是谁？

时代天使是中国领先的隐形矫治解决方案提供商，专注数字化与技术的发展。官网显示，时代天使拥有自己的云服务平台iOrtho，能够帮助医生模拟病例口腔结构，高效管理病例和与用户沟通。同时，时代天使的研发团队还会与专业院校合作，共同研发3D打印、材料学等技术。

 

目前，时代天使的市占率近半，收入及利润增长迅速。招股书中显示，2020年，时代天使在隐形矫正市场中的市占率高达41%。2018年、2019 年及2020年，时代天使的收入分别为4.8亿元人民币、6.4亿元人民币及8.1亿元人民币;净利润分别为5800万元人民币、6700万元人民币及1.5亿元人民币。

　　数据来源：时代天使招股书

　　阅读时代天使招股书还可以看出，中国隐形矫治市场与其他国家相比，潜力更大，且增幅迅猛。根据灼识咨询报告，中国隐形矫治市场的零售销售收入由2015年的2亿美元，激增至2020年的15亿美元，复合年增长率为44.4%;并有望于2030年达到119亿美元，自2020年至2030年的复合年增长率预计为23.1%。相反，美国及欧洲的隐形矫治市场增速预计放缓，2020年至2030年的复合年增长率分别约为10.4%和11.0%。

　　此外，中国通过隐形矫治器解决的正畸案例数由2015年的4万余例增至2020年的33万余例，复合年增长率为47.7%，并预计将于2030年达到380万例，成为全球案例规模最大的市场。

　　数据来源：时代天使招股书

　　从2003年公司成立，到2007年建立中国隐形矫治器的完整3D打印生产线，再到2021年即将上市港交所，时代天使采纳了一系列激励计划，包括首次公开发售前股份奖励计划和首次公开发售后受限制股份单位计划。这些激励计划旨在让股东、高级管理人员和核心雇员共享利益、风险，让雇员参与进集团的增长及盈利，并为集团吸引和保留人才。

　　时代天使股权激励详解

　　▎首次公开发售前股份奖励计划

　　首次公开发售前股份奖励计划是指，时代天使在2020年12月21日采纳，后于2020年12月31日修订的股份奖励计划1、股份奖励计划2及股份奖励计划3的统称，除计划3的乙组外，有效期皆为自授予之日起十年，三者的核心差异在归属条件。

　　股份奖励计划1目前共向25位核心高管及雇员授出19.069.300股股份。该计划在时代天使上市后，不得授予新的奖励。

　　该计划的禁售期为授予奖励之日起，至法律法规规定的强制禁售期届满或股份首次公开发售之日(以较晚者为准)。在归属期内不得出售或转让任何激励股份或员工持股计划实体股份，而参与者仍应有权获得经济利益、行使投票权及决定管理人。

　　禁售期届满之后，每位参与者一年内不得售出超过该计划下持有股份总数的50%，两年内不得超过80%，两年后所有股份可自由售出。

　　数据来源：时代天使招股书

　　股份奖励计划2目前共向43名核心高管及雇员授出了4.706.400股股份，约占上市前总股本3.16%，股份自授予之日起十年期限有效。

　　计划2的归属条件设置了四年的归属期，当雇佣关系在前三年解除，则参与者需要将所持股份和实益权益全部转让给员工持股计划委员会指定的承让人，在第四年内解除雇佣关系，则需要将所持股份25%和实益权益转让给制定的承让人。

　　当归属期届满后，如果股份仍未上市，有意转让实体股份的参与者可以在当年第一季度结束后20个工作日向员工持股计划委员会提出书面申请，该股份需按计划2中的公式计算得出的成本，转让给委员会制定的承让人。

　　数据来源：时代天使招股书

　　股份奖励计划3共两个部分，分别为受限制股份单位组别(甲组)和选项组别(乙组)。

　　甲组参与者的范围扩大到了时代天使的附属公司，目前售出的股份总数为5.289.900股股份。该计划下的奖励属于个人拥有，不可让渡或转让。除非员工持股计划委员会批准，否则参与者无权以任何方式出售、转让、抵押、设立产权负担持有的奖励。同时，甲组授出的奖励不会导致股东的持股于上市后出现任何摊薄。

　　数据来源：时代天使招股书

　　乙组授予的激励工具为购股权，授予对象主要为公司及其股东的整体利益努力、提升公司及其股份的价值。参与者须经董事会裁定，并应为公司或集团任何附属公司的雇员、行政人员、高级职员，或董事、董事会全权认为将会或已经对集团作出贡献的顾问、咨询人、代理人、供应商、客户、分销商、有关其他人士。

　　该计划的有效期为采纳日期起到第十周年当日或截止上市当日中较早者的日期(含首尾两日)。

　　购股权也属承授人个人所有，不得让渡或转让，承授人无权以任何方式出售、转让、抵押、设立产权负担持有的奖励，如有违反，时代天使有权注销承授人已获授但尚未行使的任何购股权或其中的任何部分。

　　▎首次公开发售后受限制股份单位计划

　　该计划于2021年5月20日获批准，根据该项计划，所有受限制股份单位有关的股份总数最大将不会超过1.658.071股，即占上市日期已发行总股数约1%。

　　该计划自采纳日期(或董事可能决定的较早日期)起三年内生效及有效，此后不得再另行授出或接纳奖励。

　　小结

　　短短十余年，时代天使已经成为中国隐形矫治行业中当之无愧的龙头企业，在这个过程中，优秀员工能持续为企业创造价值，对企业不离不弃，股权激励功不可没。

　　随着企业即将在港股上市，对于那些陪伴企业成长至今的核心成员来说，也是到了股权变现的时刻。员工与创始人共同享受企业成长的果实，这是股权激励最好的诠释。

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