充电桩概念持续活跃 万马股份新能源业务发展驶入快车道

近期，市场上充电桩概念持续活跃，作为充电行业老兵，万马股份（002276）表现亮眼，自4月底低点至今，公司股价一路上扬，区间涨幅近30%。业内人士指出，今年以来，充电桩板块政策利好密集释放，行业发展动力十足。

2月3日，工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，其中提出新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1:1。4月19日，发改委表示，将加快推进充电桩和城市停车设施建设，大力推动新能源汽车下乡。4月28日，相关会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。5月17日，发改委、国家能源局制定的《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》正式发布，其中提出加强公共充电基础设施布局建设；支持地方政府结合实际开展县乡公共充电网络规划，并做好与国土空间规划、配电网规划等的衔接，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。

分析人士指出，农村充电桩配套较为落后，叠加为配合新能源车下乡，下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求，发展潜力巨大。充电桩龙头运营商基于规模和运营效率领先优势，有望率先受益，打开利润弹性与成长空间。

据悉，万马股份是国内最早进入充电桩领域的公司之一，公司坚持充电设备销售和充电站运营双管齐下，不断深化新能源领域布局，逐步从充电桩行业的先行者成长为行业龙头之一。

在充电桩研发生产方面，公司已掌握包括从机柜设计、控制、枪线等的自主研发技术，充电系列产品性能不断提升，品牌优势持续巩固。目前拥有从7kW到480kW功率的产品线，包括大功率一体式/分体式直流充电桩、壁挂式交流充电桩、智能交流充电桩、智能柔性分配充电堆等。2022年，公司充电桩对外销售规模快速提升，同比增长近40%。

值得一提的是，万马股份自主开发了360kW群充系列“莫比乌斯带”算法，公司由此成为目前国内充电桩领域品牌企业中唯一拥有和使用该功率分配法技术的企业。该算法实现了充电桩系统功率的均匀分配，使得桩类产品的故障率显著降低，让充电桩更高效更安全更可靠。

基于充电桩自研、生产及销售，公司还拓展了场站运营、智能运维等产品和服务。根据充促盟公开数据，截至2023年4月，万马新能源公共充电桩保有量为28517台，充电站保有量为2450座。2022年全年公司实现充电量4.23亿度，稳步增长，运营效率提升明显。随着2023年出行需求恢复，充电量有望大幅提升，充电桩销售和运营收入有望快速增长。

对于万马新能源板块的未来布局，公司相关负责人表示，目前新能源板块已初步构建“智能化城市快充网”，2023年，新能源板块将继续加强精细化管理，提升场站运营效率、做大充电桩销售规模，力争2023年经营业绩较2022年实现减亏。

多家机构研报也对万马股份新能源业务的发展持看好态度。有券商在研报中表示，2023年出行有望持续回暖，叠加新能源车保有量提升和充电桩建设加快，公司单桩利用率或将改善，带动充电业务亏损收窄。

中国充电联盟最新发布的数据显示，4月份公共充电桩数量比3月份增加6.7万台，同比增长52.0%。截至4月，全国充电桩保有量609.2万台，同比增长83%，环比增长4%。今年前四个月全国累计新增充电桩88.19万台，同比增加25%。中信建投预计，2023年将是充电桩销量高增之年，2025年全球公用充电桩增量将达300.8万个，复合增速高达51%。

受益于充电桩板块景气度持续高增，一季度行业整体业绩表现较为亮眼。公开数据显示，在197家充电桩板块上市公司中，121家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比超六成。其中，万马股份一季报表现尤为亮眼，超出市场预期，2023年第一季度公司实现归母净利润0.92亿元，同比大幅增长125.93%。

业内人士表示，“超前建设”是有效扩大充电桩投资的动力之一，提前释放充电桩建设需求，建议关注国内充电桩的运营商和设备制造环节。其中，万马股份作为具有先发优势，资金规模和品牌效应的头部运营企业，长期来看盈利将受益于多类商业模式创新取得增长。