洋河股份三季报：第三季度扣非净利润增长22.95% 高质量发展潜力释放

10月26日晚间，洋河股份（002304）发布《2021年第三季度报告》显示，前三季度公司实现营业收入219.42亿元，同比提升16.01%；归属于上市公司股东的净利润为72.13亿元，同比提升0.37%；经营活动产生的现金流量净额为54.74亿元，同比提升1332.75%。其中，洋河股份第三季度实现营业收入63.99亿元，同比提升16.66%；扣非净利润16.82亿元，同比增长22.95%，展现出高质量发展的亮眼态势。

“梦之蓝M6+”成主增长引擎

财报显示，洋河股份以“梦之蓝M6+”为主的梦系列成为主要增长引擎，逐渐进入快速增长阶段；升级版天之蓝等产品也成为洋河价值重塑和持续发力的新燃点；多管齐下，改革成效将为洋河开创全新的局面。

据悉，2021年中秋国庆期间，洋河产品延续着热销态势，多地传来“卖断货”的好消息。此前，申万宏源在研报中指出：“结合渠道反馈，洋河2021上半年回款表现向好，预计梦之蓝M6+表现强势，同比增长60%以上”。

除了消费者开箱率、复购率、口碑好感度持续提升，近年“梦之蓝M6+”频频出现在国际大事件的舞台上。在今年举行的第十三届中国国际航空航天博览会上，“梦之蓝M6+”作为本届航展官方用酒，受到全球客商的追捧喜爱。

东方证券研究报告认为，洋河股份产品与渠道创新是公司早期取得成功的核心因素，当前公司渠道库存下降明显，核心产品M6+/M3水晶版/天之蓝等批价稳步上行，渠道利润恢复，推力加强。

“双名酒”战略下的高速增长

财报显示，洋河股份第三季度扣非后的归属于上市公司股东净利润增速较高，同比增长22.95%。据了解，在今年春糖会上，洋河股份党委书记、董事长，双沟酒业董事长张联东提出要做实“名酒之名”，行稳“双名酒”战略。在该战略深度推进下，肩负“增长第二极”的双沟，迅速“提品质、推新品、开峰会、成立销售公司”，加速迈向复兴之路。

其实，头排·苏酒的优异表现不仅来源于卓越品质，更来源于“双名酒”战略下的双沟复苏。据洋河股份介绍，在今年中秋促销结束之后，头排·苏酒就已提前完成全年任务，实现了高速增长。

在业内人士看来，双沟正全方面地展露“魅力与实力”。2021秋糖会期间，无论是时尚潮流的“酒与美学—头排·苏酒风尚沙龙之夜”，还是智慧交锋的“第十五届酒业营销趋势高峰论坛”，都给外界留下了深刻印象。

此外，洋河股份内部也在调整与变革。从成立双沟独立总部和区域运营团队，到双沟重塑产品线与洋河在区域、价位上形成互补互动。在双品牌战略下，洋河和双沟“两架马车一起跑”，共同构建了洋河股份腾飞的澎湃力量。

东方证券研究报告指出，洋河股份推动内部改革，下一步有望推动海之蓝、双沟酒的全产品线的升级放量。目前产品升级效果明显，渠道利润改善。此外，洋河股份管理层人事调整基本到位，业绩考核要求为2021和2022年营收增速均不低于15%，略高于市场预期，未来业绩增长确定性强，改革进程有望加速，看好长期经营态势。