中国船舶2022年年报：高端转型步伐加快 中长期业绩确定性高

4月28日，中国船舶（600150）发布2022年度报告。报告显示，2022年，中国船舶实现营业收入595.58亿元，同比基本持平；实现归属于上市公司股东的净利润1.72亿元，同比下降19.62%。截至报告期末，中国船舶总资产1624.38亿元，净资产459.61亿元，累计手持造船订单214艘/1744.68万载重吨，修船订单、海工装备订单及应用产业订单合计83.35亿元。

分析人士指出，总体而言，中国船舶2022年度业绩表现符合预期，公司在经营接单、生产完工、高端转型等方面具备不少亮点，2023年度有望迎来业绩拐点，中长期业绩保障度较高。

造船营收增长迅速 转型高端成效初显

中国船舶2023年度经营目标为全年完成营业收入607亿元，比2022年增长11.4亿元。考虑到中国船舶动力业务（2021年营业收入约65亿元）已于2022年三季度出表，2023年中国船舶营业收入增长将主要来自船舶造修主营业务，增长超75亿元。在完工交付变化不大的情况下，营收增长应与中国船舶此前加快高端转型步伐，发力切入大型LNG运输船、汽车滚装船（PCTC）、豪华客滚船等细分高端船型赛道的成果有关。

完工交付保持平稳 业绩有望迎来拐点

中国船舶2023年度民品交船目标为68艘，数量同比略有下降，近两年中国船舶年度完工交付量保持在70艘/年左右，这与中国船舶现有产能已满负荷运转，且无新增产能计划有关。同时随着本轮周期以来高价值订单有望在2023年开始陆续交付，叠加原材料价格回落等有利因素，中国船舶主营业务利润率有望迎来拐点。

手持订单维持高位 中长期业绩保障度高

中国船舶当前手持造船订单214艘，生产排期已至2026-2027年，未来三年生产任务已基本确定。同时随着船市行情持续向好，大型LNG运输船和汽车运输船市场继续火热，以及海工装备、油轮和散货船市场复苏，船市供需紧张关系预计无法得到有效缓解，新船价格有望持续上涨，将对中国船舶中长期业绩形成有力支撑。