多家银行宣布：不赎回！什么情况？

中国债券信息网信息显示，11月以来，已有葫芦岛银行、阜新银行、河南伊川农商行、大兴安岭农商行宣布，不行使二级资本债赎回选择权，涉及债券发行规模合计27亿元。

数据显示，2019年至2022年期间，分别有4只、5只、17只、22只银行二级资本债不行使赎回权。目前，中小银行资本补充压力较大。机构表示，不赎回二级资本债，一定程度上加大了估值波动和期限错配压力。

12月1日，大兴安岭农商行发布公告称，对于该行2018年二级资本债券不行使赎回选择权，债券规模为2亿元。未赎回部分债券利率（对于浮动利率债券为未赎回部分债券利差）为6.10%。

图片来源：银行公告

11月以来，葫芦岛银行、阜新银行、河南伊川农商行也陆续宣布，不行使二级资本债赎回选择权，分别涉及5亿元、17亿元、3亿元债券。

资料显示，大兴安岭农商行成立于2010年，是黑龙江省首家农村商业银行，由大兴安岭林业集团、北大荒农业、吉林九台农商银行、新华联控股等企业共同发起设立。伊川农商行是河南省成立的第一家农商行，于2009年挂牌开业。葫芦岛银行和阜新银行均为辽宁当地城商行，目前两家银行正有序根据辽宁省城商行改革化险总体部署，开展相关工作。

不行使赎回选择权，可能与各银行资本补充压力有关。以葫芦岛银行为例，数据显示，截至2020年末，该行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别仅为2.33%、0.42%、0.42%。

在联合资信出具的葫芦岛银行2021年跟踪评级报告中，联合资信表示，资本充足水平明显下降，资本亟待补充。

根据商业银行资本管理相关规定，商业银行发行的二级资本工具有确定到期日，该二级资本工具在距到期日前最后5年，可计入二级资本的金额，应当按100%、80%、60%、40%、20%的比例逐年减计，不赎回的性价比较低，因此商业银行大多会行使提前赎回权，以新债置换旧债。

但近两年，宣布不行使赎回选择权的银行债券有所增多。据浙商证券统计，2019年至2022年期间，分别有4只、5只、17只、22只银行二级资本债不行使赎回权。今年年初，九江银行也曾对相关二级资本债券发布“不行使赎回选择权”公告，引起资本市场强烈关注，后该行又发布更正声明，表示“行使赎回选择权”。

对外经济贸易大学金融学院教授贺炎林表示，银行不赎回二级资本债的情况有所增多，主要是因为部分银行自身资本充足率较为紧张，不行使二级资本债赎回权，可能是为了维持其资本充足率水平。

中债资信金融行业研究团队报告指出，对投资人来说，二级资本债不赎回一定程度上加大了估值波动和期限错配压力。

本文来源：中国证券报

作者：王方圆