百洋医药官宣收购制药企业，加速医药产业链整合

 近期，百洋医药(301015.SZ)宣布拟控股百洋制药，从而引入医药生产制造业务，向上游产业链延伸。

百洋制药与百洋医药均隶属于百洋医药集团，主要业务为中成药、化药产品的研发、生产及销售，去年营业收入7.60亿元，净利润1.35亿元。

对于百洋医药来说，这一里程碑式的交易标志着公司正式从品牌商业化平台升级为支持源头创新的医药产业化平台。与此同时，将进一步提升上市公司的盈利能力。根据百洋医药集团业绩承诺，百洋制药2024-2026年扣非后的净利润分别不低于1.44亿元、1.72亿元及2.15亿元。

引入“利润奶牛”，进一步丰富产品矩阵

(转载自每日经济新闻)公告显示，百洋制药成立于1999年，是一家专注于中药现代化和缓控释制剂研发生产的医药制造企业，2022年度、2023年度，百洋制药营业收入分别为6.35亿元、7.60亿元，净利润分别为1.09亿元、1.35亿元。

在产品端，百洋医药将获得百洋制药权重产品扶正化瘀系列、二甲双胍、硝苯地平等缓控释制剂系列产品，进一步丰富了上市公司的运营产品矩阵，提高自有产品占比。

公告显示，剔除客户短期需求波动的影响，2020年度至2023年度，百洋制药中成药板块收入分别为3.21亿元、4.25亿元、5.07亿元及5.29亿元，年均复合增长率为18.17%，实现了较快的增长。随着产能进一步释放，到2025年中成药板块收入或将突破7亿元，或将引领百洋制药收入突破10亿元大关。

为了进一步保障上市公司股东利益，交易双方已进行业绩对赌，百洋制药2024年度、2025年度和2026年度分别实现的经审计的扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润不低于14,429万元、17,226万元、21,548万元。百洋医药现有主营业务为医药产品生产企业提供商业化整体解决方案，2023年公司实现营业收入75.64亿元，归属于上市公司股东的净利润6.56亿元。本次交易完成后，百洋制药不仅能进一步丰富自有产品收入，也能增厚上市公司盈利水平。

向医药产业化平台转型

资料显示，百洋医药主营业务涵盖品牌运营、批发配送及零售三个板块，其中，品牌运营是其最核心业务。如今，百洋医药形成了专业的品牌运营能力和强大的营销网络，已合作大中型医院14000家、药店近40万家，成功孵化了进口钙品牌迪巧、消化不良品牌泌特等多个领导品牌。2023年，迪巧系列产品实现收入18.97亿元，同比增长17%，毛利率高达67.41%。

基于自身的商业化优势，百洋医药顺势而为，向上游医药工业布局，将自有产品引入自身的优势渠道，既能推动医药生产制造和商业化的一体化，也能为自身带来持续向上的引力。据了解，百洋制药不仅有成熟的优势产品，还有两个研发生产基地。其中一个位于上海的现代化中药生产基地，构建起了贯穿药材种植加工、中药提取到成品制剂以及商业化的现代化中药完整产业链;另一个位于青岛缓控释制剂研发生产基地，拥有渗透泵、微丸包衣、骨架片等具备壁垒的技术实力。

并购完成后，百洋医药将以“生产制造和商业化”双轮驱动策略构建医药产业化平台，提升公司整体的市场竞争力。